الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك
EBITDAالنوعتابع Laggingالاتجاهأعلى أفضل ↑الوحدةعملةتكرار القياسشهري / ربع سنوي
في سطر واحد عزل أداء النشاط عن هيكل تمويله وسياسته المحاسبية، فتصير المقارنة بين فترتين أو منشأتين ممكنة.
التعريف
Definitionربح التشغيل قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، أي ما تولّده العمليات نفسها قبل قرارات التمويل والمحاسبة.
الهدف
Objectiveعزل أداء النشاط عن هيكل تمويله وسياسته المحاسبية، فتصير المقارنة بين فترتين أو منشأتين ممكنة.
لماذا هو مهم؟
Why it matters- هو الرقم الذي يفتح به المستثمر والمقرض أي نقاش، لأنه أقرب ما يكون إلى القدرة على السداد
- يحيّد أثر شراء الأصول مقابل استئجارها، فمنشأتان بالأداء نفسه تظهران متساويتين
- أساس التقييم في أغلب الصفقات، فمضاعفه هو ما يُتفاوض عليه
المعادلة
FormulaEBITDA = Net Profit + Interest + Tax + Depreciation + Amortisation
لا يساوي النقد: لا يخصم رأس المال العامل ولا الإنفاق الرأسمالي. منشأة بربح تشغيلي ممتاز قد تعجز عن دفع رواتب الشهر، فلا يُقرأ وحده أبدًا.
مثال محسوب
Worked exampleصافي الربح 1,200,000 ريال، والفوائد 180,000، والضريبة 150,000، والإهلاك 470,000.
الحساب: 1,200,000 + 180,000 + 150,000 + 470,000 = 2,000,000 ريال.
الحساب: 1,200,000 + 180,000 + 150,000 + 470,000 = 2,000,000 ريال.
النطاق الاسترشادي
Benchmarkيُقرأ كنسبة من الإيراد لا كمبلغ: 15% إلى 25% معتاد في الصناعة والتوزيع، وأعلى بكثير في البرمجيات، وأقل في التجزئة الغذائية. المبلغ المطلق لا يقارَن بين منشأتين مختلفتي الحجم.
تحليل الاتجاه
Trend analysis- نموّه مع ثبات الإيراد يعني تحسّن كفاءة التشغيل، وهو أفضل مصدر نمو
- نموّه بسبب رسملة مصروفات كانت تُصرَف ليس تحسّنًا بل تغيير سياسة محاسبية
- اتساع الفجوة بينه وبين التدفق النقدي التشغيلي إنذار: أرباح لا تتحوّل إلى نقد
أسئلة تشخيصية
Diagnostic questions- ما الفرق بينه وبين التدفق النقدي التشغيلي؟ واتساع الفرق يستدعي تفسيرًا
- هل أُعيد تصنيف مصروف إلى أصل في الفترة؟ ذلك يرفعه بلا تحسّن حقيقي
- كم منه يذهب إلى خدمة الدين؟ الباقي هو ما يمكن استثماره فعلًا
نصائح عملية
Actionable tips- اعرضه بجانب التدفق النقدي التشغيلي دائمًا، فالفرق بينهما هو القصة
- قدّمه نسبةً من الإيراد لا مبلغًا، فالنسبة قابلة للمقارنة والمبلغ لا
- افصل البنود غير المتكرّرة وسمِّها، فالربح المعدَّل بلا بيان بنوده لا يُصدَّق
الرسم البياني المناسب
Visualization- شلال من الإيراد إلى الربح: كل طبقة تكلفة على حدة
- خط زمني له وللتدفق النقدي التشغيلي معًا، والفجوة بينهما مظلّلة
- أعمدة بالنسبة من الإيراد لا بالمبلغ
تحذيرات وفخاخ القياس
Risk warnings- قراءته نقدًا متاحًا هي أخطر خطأ فيه، فهو لا يخصم رأس المال العامل ولا الإنفاق الرأسمالي
- تعديله ببنود «غير متكرّرة» تتكرّر كل سنة يفرغه من معناه
- مقارنة مبلغه بين منشأتين مختلفتي الحجم بلا نسبته إلى الإيراد
أثر التغيير
Change impact- رفعه من 2,000,000 إلى 2,400,000 ريال على إيراد 10 ملايين يرفع النسبة من 20% إلى 24%، وهو فرق يغيّر التقييم كله
- متابعة الفجوة بينه وبين النقد تكشف مشكلة تحصيل أو مخزون قبل أن تصير أزمة سيولة
- عرضه نسبةً يجعل مقارنة الفروع أو الشركات التابعة ممكنة لأول مرة
احسبه في أداتك
Excel · DAX · Tableau · SQL=NetProfit + Interest + Tax + Depreciation + Amortisation
EBITDA =
[Net Profit] + [Interest Expense] + [Tax Expense]
+ [Depreciation] + [Amortisation]
SUM([Net Profit]) + SUM([Interest]) + SUM([Tax])
+ SUM([Depreciation]) + SUM([Amortisation])
SELECT period,
SUM(CASE WHEN account_group = 'NetProfit' THEN amount ELSE 0 END)
+ SUM(CASE WHEN account_group IN ('Interest','Tax','Depreciation','Amortisation')
THEN amount ELSE 0 END) AS ebitda
FROM gl_summary
WHERE period BETWEEN :from_period AND :to_period
GROUP BY period
ORDER BY period;
أسماء الجداول والأعمدة هنا أمثلة، بدّلها بأسماء نموذجك.
تريد هذا المؤشر مبنيًا على بياناتك أنت؟استشارة مجانية 60 دقيقة نحدد فيها مؤشراتك ومصادرها والخطوة التالية.